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2017年7月19日下午的北京万达索菲特酒店，融创收购万达文旅和酒店项目再生变数，富力地产入局接过77家万达酒店，融创和富力付出的总成本为637.5亿（富力收购酒店199.06亿，融创收购文旅438.44亿），相比上次融创单独收购，多花了5.8亿。
三位大佬的发言倒是相当敞亮： 王健林：三方都是赢家。万达减少负债，扩大了现金流至1700亿，继续走轻资产路线，靠品牌就可以实现规划利润。 孙宏斌：放弃不专业的酒店业务，留下13个文旅项目，融创负债水平会降低，现金流会很充足。并入13个文旅项目，融创可在两年内进入房企收入前两名。 李思廉：收购77个酒店可以帮助富力继续扩展酒店业务，实现多元化布局。
在三位大佬看来，这次三方交易是一个三赢的局面，只是笔者好奇的是富力地产的入局到底是主动要求入局，还是被动入局？在笔者看来，富力基本上应该是被动入局的。 富力收购万达酒店业务后，资本市场立刻做出了反应： 富力地产7.25亿美元票面利率5.75%、2022年到期债券价格一度下跌2.4，报98.38。跌幅创2016年12月发行以来最大。 这说明，投资者对富力的收购是不看好的，之前融创被惠誉和标普列入负面观察对象，类似的情况很可能发生在富力身上，对其继续融资十分不利。
万达这批酒店几天前卖给融创的时候还是335.95亿，而昨天卖给富力，则只有199亿。缩水这么多，富力自然觉得物超所值，也就顾不上外界的噪音了。
戏剧性的转折，背后是万达和融创的压力。万达的压力，大家都清楚，几番收购全都搁浅，账面资金不好看，登陆A股有障碍，现在必须要尽快扔包袱。而融创，其实最开始并不是万达的最优选择，只是孙宏斌的个人魅力让这笔交易迅速达成，但这笔交易直接让融创的融资环境恶化。 由双方交易变成三方交易，其实更关键的问题还在于资金。大家都知道，融创买万科的钱来自于万达的贷款。但从今天的结果来看，富力买万科的酒店业务，万达并没有提供资金支持，这说明万达在资金上出现了问题。 由双方交易变成三方交易，万达获得的收入从631.7亿上升至637.5亿，显然赚得更多。
富力收购酒店业务，只花了199.06亿，相比上次融创花的钱，打了六折，少花的钱由融创补上。 而融创单独收购文旅项目（相对优质，其实看上了地），花的钱从上次的295.75亿上升到了这次的438.44亿，如此增长，融创也能答应，不知道是否万达从别的地方给融创吃了定心丸。 这笔交易，从某种程度上的确称得上三赢，王健林获得了钱，走得更轻盈，融创获得了土地，而富力怎么看都像是个捡漏的，只不过作为被请来的救火队员接手77家万达酒店，它有砍价的资本。 本文图片来源于36氪专栏作者王莉 |
